近一周東北玉米價(jià)格仍維持弱勢(shì)，14日東北中糧系深加工發(fā)布停收公告，部分地區(qū)陳糧投放量較大，市場(chǎng)氛圍偏弱且購(gòu)銷不暢。去年新疆地區(qū)企業(yè)8月22日開秤，今年開秤略有提前，8月19日新疆梅花收購(gòu)二等及以上玉米潮糧折干價(jià)格1770元/噸，較去年開秤價(jià)格高40元/噸。反觀華北，深加工價(jià)格跌幅相對(duì)不大，近期因上量一般，部分企業(yè)價(jià)格出現(xiàn)反彈，今日山東濰坊壽光金玉米收購(gòu)價(jià)格重回2500元/噸，華北價(jià)格小幅走高一定上支撐周邊報(bào)價(jià)，那么玉米翹尾可能有多大？華北玉米能持續(xù)偏強(qiáng)嗎？

貿(mào)易商心態(tài)松動(dòng)，降價(jià)出貨

近期市場(chǎng)氛圍偏空，多頭缺乏強(qiáng)勁的利好消息。近期黑龍江地區(qū)中央儲(chǔ)備糧高頻次投放，對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)帶來(lái)不利影響，拍賣主流底價(jià)也從初期2180-2220元/噸，降至當(dāng)前2120-2200元/噸，部庫(kù)點(diǎn)降幅達(dá)到60元/噸。此外，早前市場(chǎng)擔(dān)憂的中儲(chǔ)糧雙向陳糧也在陸續(xù)出庫(kù)當(dāng)中，因出庫(kù)期普遍在2個(gè)月，短期持有陳糧的貿(mào)易主體出庫(kù)壓力相對(duì)沒那么大，但部分貿(mào)易商陳糧已經(jīng)出現(xiàn)虧損倒掛的情況，而距離企業(yè)公布開秤價(jià)格也就一個(gè)月左右的時(shí)間，距離十一后大批量收割也就一個(gè)半月，貿(mào)易商剩余出貨時(shí)間有限，為快速降低庫(kù)存，部分主動(dòng)降價(jià)走貨。

中糧系深加工停收，企業(yè)采購(gòu)積極性弱

當(dāng)前深加工價(jià)格呈現(xiàn)東北弱華北略強(qiáng)的局面。東北方面，多數(shù)企業(yè)庫(kù)存至少在一個(gè)月及以上，黑龍江東部農(nóng)場(chǎng)玉米收割時(shí)間在9月15-20日左右，短期看企業(yè)采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)壓力小。華北方面，春玉米上市，有春玉米到廠的企業(yè)隨量調(diào)價(jià)，無(wú)春玉米到廠的企業(yè)主要依靠陳糧，上量相對(duì)不穩(wěn)定，降價(jià)相對(duì)謹(jǐn)慎，但深加工企業(yè)下游產(chǎn)品端仍一般，采購(gòu)積極性偏弱。南方銷區(qū)方面，西南多等待新疆玉米上市，目前中儲(chǔ)糧采購(gòu)或銷售成交價(jià)格節(jié)節(jié)走低，例如：18日成都分公司競(jìng)價(jià)銷售23年產(chǎn)玉米4000噸，廣元成交500噸，成交價(jià)格2410元/噸，7月底成交價(jià)格2500元/噸；15日成都分公司競(jìng)價(jià)采購(gòu)25年產(chǎn)玉米3000噸，全部成交，成交均價(jià)2370元/噸，交貨地在內(nèi)江，交貨時(shí)間10月9日-11月21日，產(chǎn)地要求新疆、寧夏、甘肅、內(nèi)蒙古?？梢钥闯鰺o(wú)論新糧、陳糧價(jià)格都不高，西部對(duì)新季玉米價(jià)格預(yù)期偏低。

期貨跌跌不休，新季預(yù)期走低

6月23日以來(lái)，玉米期貨主力合約整體呈震蕩下行走勢(shì)，累計(jì)跌幅逾9%，期間雖有反彈，但持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，走勢(shì)與去年同期相似度高。跌跌不休原因或一是市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變，缺口預(yù)期轉(zhuǎn)為無(wú)缺口或缺口不大，二是當(dāng)前合約轉(zhuǎn)向2511，市場(chǎng)重心轉(zhuǎn)向新季以及新季成本定價(jià)等，因本年度種植成本下降，東北地區(qū)有豐產(chǎn)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)新季玉米預(yù)期估值走低。

綜上所述，華北地區(qū)以量定價(jià)，價(jià)格階段性反彈，市場(chǎng)雖有翹尾預(yù)期，但新季玉米暫未出現(xiàn)較大問(wèn)題，或難以支撐玉米長(zhǎng)時(shí)間翹尾，若出現(xiàn)翹尾行情，筆者認(rèn)為幅度或不大，且當(dāng)前價(jià)格偏弱，若未出現(xiàn)大翹尾行情對(duì)供應(yīng)方來(lái)說(shuō)仍是無(wú)明顯利潤(rùn)，對(duì)采購(gòu)方來(lái)說(shuō)也不會(huì)急于大批量補(bǔ)貨。后續(xù)關(guān)注新季玉米情況、下游需求等。

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