最近小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行，截至本周五，產(chǎn)區(qū)小麥主流到廠價(jià)格在1.21-1.23元/斤，雖然整體跌價(jià)幅度不大，但本周部分制粉企業(yè)小麥收購價(jià)格跌破1.21元/斤，而盡管上周江蘇、山東兩省先后宣布啟動托市收購，但小麥價(jià)格仍在震蕩中逐步走向回落。那么今年小麥庫存風(fēng)險(xiǎn)大嗎？會重演去年的行情嗎？基層余糧充足的情況下，后續(xù)又將何時(shí)才能迎來漲價(jià)？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

麩皮大跌 粉企壓價(jià)

近期大廠帶頭落價(jià)，麩皮價(jià)格跌幅較深，不少地區(qū)混麩報(bào)價(jià)跌至0.85元/斤左右，而現(xiàn)階段副產(chǎn)品本就是很多粉企盈利的關(guān)鍵，盡管面粉價(jià)格一般也有小幅上漲，但因?yàn)橄掠蜗M(fèi)并沒有明顯起色，經(jīng)銷商備貨逐步回歸理性，目前面粉的漲價(jià)程度無法抵消麩皮跌價(jià)所帶來的影響，因此本輪麩皮跌價(jià)也導(dǎo)致很多粉企對小麥的需求更加疲弱。很多貿(mào)易商都反映當(dāng)?shù)孛娣蹚S壓價(jià)收購小麥，庫存小麥很難順價(jià)走貨，同時(shí)因不少貿(mào)易商并沒有長期持糧的打算，且疊加部分貿(mào)易商或騰倉轉(zhuǎn)戰(zhàn)新季玉米，小麥市場賣壓不減。

五省托市 庫點(diǎn)增多

現(xiàn)階段主產(chǎn)區(qū)的托市收購似乎未能為小麥市場帶來足夠的利好支撐，本周尤以河北省的跌價(jià)最為突出，不過最近河北保定、石家莊、邢臺2025地區(qū)接連公布新一步小麥最低收購價(jià)收購庫點(diǎn)，其中保定市啟動第五批收購庫點(diǎn)；石家莊、邢臺市啟動第二批收購庫點(diǎn)。14日，南陽市也啟動了第六批收購庫點(diǎn)。不難看出，隨著托市庫點(diǎn)持續(xù)增加，小麥底部價(jià)格的支撐也會更加堅(jiān)挺。此外截至8月13日，安徽省最低價(jià)小麥收購量達(dá)201萬噸。

輪出減量 心態(tài)偏空

本周中儲糧小麥投放量明顯減少，周度輪出量不足五萬噸，周五小麥品種甚至缺席糧油交易。而8月14日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價(jià)銷售結(jié)果：計(jì)劃銷售20、21、22年小麥21285噸，實(shí)際成交18018噸，成交率85%，起拍均價(jià)2383元/噸，成交均價(jià)2383元/噸，溢價(jià)0元/噸8月14日中儲糧拍賣北京分公司小麥競價(jià)采購結(jié)果：計(jì)劃采購25年小麥3000噸，實(shí)際成交1000噸，成交率33%，起拍均價(jià)2430元/噸，成交均價(jià)2430元/噸，溢價(jià)0元/噸。目前小麥市場心態(tài)仍較為脆弱，不少貿(mào)易商對后市看好程度有限，目前多需求走貨機(jī)會，后續(xù)關(guān)注政策面消息。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主，從目前市場反饋來看，小麥全面漲價(jià)的難度較大，尤其最近玉米行情較為低迷，小麥市場受飼料提振也有限，不過因政策仍有較強(qiáng)支撐，實(shí)際小麥下方空間不大。此外最近陸續(xù)有貿(mào)易商看好十月后的行情，因此目前對庫存小麥也較為挺價(jià)。筆者建議各位糧友根據(jù)從自身情況出發(fā)，可以選擇逢漲走貨，或做好打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備，畢竟現(xiàn)階段小麥市場供需格局未變，用糧企業(yè)觀望情緒較強(qiáng)。

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