本周小麥價(jià)格全面止跌反彈，截至6月13日，產(chǎn)區(qū)小麥主流到廠價(jià)格重新漲回至1.22元/斤及以上。同時(shí)據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部農(nóng)情調(diào)度及遙感監(jiān)測(cè)顯示，截至6月12日，全國(guó)冬小麥收獲進(jìn)度為81%。陜西過(guò)九成，山東、山西過(guò)七成半，河北過(guò)四成半，甘肅過(guò)一成。全國(guó)已累計(jì)收購(gòu)夏糧小麥超1700萬(wàn)噸，收購(gòu)工作開(kāi)局良好，進(jìn)展順利。那么后續(xù)小麥價(jià)格能否保持漲勢(shì)？面粉廠需求不佳的情況下，今年小麥應(yīng)該做庫(kù)存嗎？針對(duì)上述問(wèn)題，筆者將作如下簡(jiǎn)析，僅供參考使用。

基層堅(jiān)挺 粉企提價(jià)

本周制粉企業(yè)上調(diào)小麥收購(gòu)價(jià)格的主要原因還是因?yàn)榛鶎邮芡惺姓咛嵴?，價(jià)格率先上漲，目前糧點(diǎn)的小麥收購(gòu)價(jià)格基本都不低于1.17-1.18元/斤，這也倒逼粉企提價(jià)收購(gòu)小麥，不過(guò)目前小麥漲價(jià)步伐有所放緩，畢竟面粉消費(fèi)持續(xù)偏淡，盡管原糧價(jià)格有所回暖，但面粉經(jīng)銷(xiāo)商普遍不看好后市，近期拿貨都較為謹(jǐn)慎。此外目前基層建庫(kù)還算積極，但值得注意的是，很多貿(mào)易商都反映庫(kù)存小麥很難順價(jià)走貨、糧源流通不暢，同時(shí)部分地區(qū)糧點(diǎn)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)麥的價(jià)格已飆升至1.4及以上，但目前外發(fā)明顯倒掛。

政策支撐 托市收購(gòu)

隨著夏糧陸續(xù)上市。中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司有序推進(jìn)夏糧收購(gòu)工作，湖北、河南、安徽、江蘇、山東、河北等多個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)直屬企業(yè)已陸續(xù)開(kāi)秤收購(gòu)。在有序做好儲(chǔ)備小麥輪換收購(gòu)的同時(shí)，在河南啟動(dòng)小麥最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)，充分發(fā)揮政策托底作用，助力兜住農(nóng)民“種糧賣(mài)得出”底線。據(jù)報(bào)道，中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司已在河南省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動(dòng)2025年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案。截至目前，中儲(chǔ)糧河南分公司第一批已啟動(dòng)48個(gè)庫(kù)點(diǎn)，同時(shí)在小麥輪換收購(gòu)方面，中儲(chǔ)糧集團(tuán)公司在各地已啟動(dòng)收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)131個(gè)。而政策面陸續(xù)釋出的消息也明顯提振了市場(chǎng)心態(tài)，目前不少貿(mào)易商都認(rèn)為今年小麥建庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)或小于去年，不過(guò)因供需格局仍較為失衡，部分貿(mào)易商仍選擇隨收隨走。

心態(tài)好轉(zhuǎn) 輪換持續(xù)

因本周小麥價(jià)格穩(wěn)中有漲，不少地區(qū)輪儲(chǔ)成交情況也有所好轉(zhuǎn)，但整體來(lái)看，因新季小麥供應(yīng)充足，且制粉企業(yè)需求疲弱，目前陳糧成交好轉(zhuǎn)有限。如6月12日中儲(chǔ)糧北京分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售20年小麥1950噸，實(shí)際成交1950噸，成交率100%。均以底價(jià)2380元/噸成交；6月12日中儲(chǔ)糧山東分公司小麥競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易結(jié)果：計(jì)劃銷(xiāo)售21年小麥2000噸，實(shí)際成交1500噸，成交率75%。起拍均價(jià)2400元/噸，成交均價(jià)2403元/噸，溢價(jià)3元/噸。

綜上所述，筆者認(rèn)為短期內(nèi)小麥價(jià)格或震蕩小幅趨強(qiáng)運(yùn)行。盡管現(xiàn)階段制粉企業(yè)對(duì)小麥需求仍處于偏弱水平，但考慮到最近玉米價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，小麥具有良好的飼用性價(jià)比，同時(shí)豆粕也有一定上漲，很多貿(mào)易商也暫無(wú)倒掛走貨的意愿，總體而言，目前小麥底部支撐較強(qiáng)，但短期小麥市場(chǎng)供強(qiáng)需弱的格局仍未能扭轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)很難持續(xù)提價(jià)收購(gòu)小麥，后續(xù)關(guān)注渠道庫(kù)存心態(tài)和政策面消息。

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