本周小麥價格整體小幅上漲，雖然仍有不少制粉企業(yè)處于停收狀態(tài)，但市場對小麥需求實際有一定轉(zhuǎn)好，目前小麥主流到廠價格基本穩(wěn)定在在1.4-1.45元/斤，不過受之前小麥價格大幅下跌影響，市場對小麥后市仍相對悲觀、看好程度明顯不如前期，尤其現(xiàn)階段小麥、玉米仍有較大價差，收購主體也都十分謹慎。那么后續(xù)小麥價格還能進一步上漲嗎？節(jié)前還會有一波備貨提振嗎？貿(mào)易商的庫存小麥是年前走貨還是年后呢？針對上述問題，筆者將作如下簡析，僅供參考使用。

基層挺價 支撐價格

雖然近期小麥價格有所上漲，但對很多貿(mào)易商來說，目前小麥走貨仍不理想，一是政策性補庫基本結(jié)束，補庫小麥需求不佳，二是不少中小面粉廠近期仍處于停收狀態(tài)，優(yōu)先消耗庫存小麥為主，積極采購小麥的意愿不大，不少有優(yōu)質(zhì)麥庫存的貿(mào)易商也反映，當前優(yōu)質(zhì)麥行情也有明顯趨弱，畢竟優(yōu)質(zhì)麥與普麥價差懸殊，制粉企業(yè)對優(yōu)質(zhì)麥需求量不大。同時因小麥市場價格較前期有明顯回落，陸續(xù)有貿(mào)易商反映庫存小麥走貨倒掛，以山東、河北等地為例，建庫時間稍晚的貿(mào)易商，小麥庫存成本不少已站上1.4元/斤，因此，雖然很多貿(mào)易商打算年前陸續(xù)清庫，但也多認為現(xiàn)在的價格處于相對低位，短期挺價情緒較濃，基層供給有所收緊的情況下，預計會對小麥價格起支撐作用。

副產(chǎn)品大跌 抑制需求

本周面粉價格穩(wěn)定運行為主，但副產(chǎn)品行情則延續(xù)弱勢，價格也均有不同程度下跌，其中以麩皮、次粉跌價最為明顯，如河北地區(qū)，部分面粉廠混麩出廠報價已跌破0.8元/斤，3.5灰分左右次粉的價格也基本都低于1元/斤。而雖有部分企業(yè)反映面粉走貨尚可，但目前多數(shù)企業(yè)面粉成交欠佳，因此在制粉企業(yè)產(chǎn)品整體銷售情況都不算理想的情況下，對小麥需求很難有實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，不過隨著春節(jié)的臨近，中下游對產(chǎn)品需求預計會有逐步好轉(zhuǎn)。

成交好轉(zhuǎn) 新麥長勢良好

本周五中儲糧小麥競價銷售成交情況較前期有一定轉(zhuǎn)好，雖然底價也有下調(diào)，但成交率全面提高，其中河南分公司計劃銷售34925噸，成交率80%；北京分公司計劃銷售20313噸，成交率60%，而山東地儲部分拍賣也有溢價成交的情況。而隨著市場對后市信心有所好轉(zhuǎn)，陸續(xù)有貿(mào)易商也計劃將庫存小麥挺價至年后，畢竟離下一季小麥大量上市仍有較為充足的時間，后市質(zhì)優(yōu)小麥價格或仍有一定上漲空間。同時本周臨儲小麥計劃投放20084噸，實際成交14823噸，成交率72%，最高價2580元/噸，最低價2530元/噸。其中，混合麥1456噸，成交均價2550元/噸，白小麥13367噸，成交均價2565元/噸，首周僅新疆地區(qū)開拍，對內(nèi)地其他產(chǎn)區(qū)影響其實不大。此外據(jù)全國農(nóng)業(yè)氣象觀測顯示，截至12月底，西北地區(qū)、華北和黃淮大部冬小麥處于越冬期，大部越冬期接近上年和近五年平均、黃淮西部略偏早；江淮、江漢、西南地區(qū)大部處于分蘗期，發(fā)育期接近常年或略偏晚，小麥長勢較好。

綜上所述，筆者認為短期內(nèi)小麥價格或?qū)⒄鹗広厪娺\行為主，雖然市場對小麥的需求仍不及預期，但因為芽麥的大量涌現(xiàn)，理論上后續(xù)質(zhì)優(yōu)小麥價格仍有上漲可能，各位糧友短期內(nèi)不必過分看空，但具體還需考慮玉米行情，粉企需求等因素，因此建議季節(jié)性為主的貿(mào)易商在能順價的情況下完全可以考慮年前陸續(xù)走貨，而資金、倉儲等條件滿足的情況下，選擇挺價至年后也沒有什么問題。

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