八月已過半，回顧上半個月玉米價格仍維持弱勢。國內玉米價格在23年三季度的最后一舞后進入下行通道，至今來說仍在逐步下探，期間現(xiàn)貨少有亮眼表現(xiàn)。那么熊市玉米如何破局？或者處于熊市中的主體怎么辦？筆者認為，后續(xù)玉米破局或還要等新季定產或新季上市后。如今行情對于貿易商來說長期的存儲很難獲利，反而像下游用糧企業(yè)一樣波段購銷更安全。對于企業(yè)來說，大環(huán)境下銷售情況都不理想，補庫更加消極，只能在安全庫存線或安全線下維持玉米庫存。

中上旬延續(xù)弱勢，貿易商庫存倒掛加劇

全國主要深加工企業(yè)均價較上月底下跌56元/噸。山東深加工企業(yè)價格重回2300元/噸左右，均價較7月初高點價格約下跌70元/噸，收購價格大體回到5月低點。東北地區(qū)以黑龍江綏化龍鳳為例，當前收購價格2240元/噸，較高點價格下跌155元/噸。因此貿易商虧損進一步加劇，成本低的及時止損離場，成本高的只能咬牙撐著，同時也導致區(qū)域供應充足，貿易商心態(tài)更加悲觀。

新疆玉米沖擊市場，國內最低

上周末一則消息“引爆”朋友圈，市場言：新疆石河子第一刀玉米已開始收割，30%水分玉米地頭價1300元/噸，到烘干廠價格1370元/噸，玉米收割水分26%，以1：1.2折干測算，理論烘干成本在1680-1700元/噸。本身新疆23年玉米也是大跨度下跌，15日新疆阜豐公司一二等玉米收購價格調整為1980元/噸，同日中央儲備糧奎屯直屬庫玉米購銷雙向以采購24年玉米1940元/噸，銷售21年玉米1960元/噸成交。因此，低價新疆糧陸續(xù)流入西北、西南地區(qū)。

企業(yè)庫存繼續(xù)降低，生豬一枝獨秀

近期生豬表現(xiàn)依然亮眼，全國生豬價格漲至10-11元/斤，養(yǎng)殖戶利潤進一步擴大，優(yōu)質玉米市場相對良好。但除此之外，水產將進入淡季，牛羊等價格仍然低迷，禽料表現(xiàn)一般。因此飼料消費整體表現(xiàn)依然一般，對玉米庫存進一步壓縮，部分維持10-15天。

新糧預期低，雙向成交好

距離各省第一批新糧上市還有一個月左右時間，因市場對新糧并不看好，各地陸續(xù)拋出的雙向訂單成交較好。16日中儲糧遼寧分公司玉米購銷雙向投放22300噸，全部成交，阜新直屬庫24年玉米以2355-2360元/噸成交，朝陽直屬庫24年玉米以2380元/噸成交，15日建平直屬24年玉米以2380元/噸成交。從當前糧庫出價來看，較去年低400元/噸左右。

綜上所述，常言道熊市看供應，牛市看需求，熊市怎么漲都會因為一些原因跌下去，反之牛市資金活躍度高，跌后還能漲，近幾年影響玉米市場的因素越來越多，消息傳播速度越來越快，市場反映更加靈敏，因此各主體只能更加謹慎，寧可錯過也不敢激進。近期宏觀上關注9月美聯(lián)儲降息以及美農數(shù)據(jù)，國內上關注渠道庫存出售情況以及新糧產情等。

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