近段時間以來，國內(nèi)豆粕價格整體呈高位震蕩態(tài)勢。由于國內(nèi)市場近期飼料廠提貨增多，豆粕供應緊張，油廠挺價心理較強。國內(nèi)中秋小長假期間，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布9月份供需報告。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月份供需報告顯示美豆面積、單產(chǎn)均出現(xiàn)下調(diào)，幅度超過分析師的預期，助推美豆期貨走高。受此影響，近期連盤豆粕或延續(xù)高位震蕩趨勢。結(jié)合近期豆粕行情，簡作如下分析。 

豆粕現(xiàn)貨市場參考，截至9月13日午間，國內(nèi)沿海主要廠商43%蛋白豆粕現(xiàn)貨平均報價約4900元/噸，大連地區(qū)約4950元/噸、天津地區(qū)約4930元/噸、日照地區(qū)約4880元/噸、張家港地區(qū)約4880元/噸、東莞地區(qū)約4880元/噸、防城港地區(qū)約4860元/噸左右。

美豆USDA月度供需報告明顯利多

北京時間9月13日凌晨零點，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）發(fā)布了最新月度供需數(shù)據(jù)，美豆2022/23年度新作平衡表意外利多，面積、單產(chǎn)均出現(xiàn)超預期的下調(diào)。這也是美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第二個月大幅調(diào)低美國大豆產(chǎn)量。美國大豆產(chǎn)量預期值調(diào)低1.53億蒲，而報告出臺前分析師們平均預期下調(diào)0.35億蒲。8月份已經(jīng)將美國大豆產(chǎn)量調(diào)低1.35億蒲。2022/23年度美國大豆種植面積調(diào)整為8750萬英畝，低于8月份的8800萬英畝，收獲面積預計為8660萬英畝，低于8月份預測的8720萬英畝。全國大豆平均單產(chǎn)為每英畝50.5蒲，低于上月預測的51.9蒲/英畝，低于大多數(shù)機構(gòu)的預期。美國農(nóng)業(yè)部預計9月份將要收獲的美國新豆產(chǎn)量為43.78億蒲，低于8月份預測的45.31億蒲。按照最新調(diào)低后的產(chǎn)量，比2021/22年度的產(chǎn)量44.35億蒲減少1.29%。美國新季大豆期末庫存調(diào)低4500萬蒲。美國農(nóng)業(yè)部預測2023年8月底的美國新豆期末庫存為2.00億蒲，比8月份預測的2.45億蒲調(diào)低了4500萬蒲。

南美大豆方面產(chǎn)量預期維持不變，中國進口下調(diào)。本次美豆USDA報告中，投資者重點關(guān)注的單產(chǎn)、產(chǎn)量、庫存數(shù)據(jù)均大于低于分析師的前瞻預期，本次報告數(shù)據(jù)意外利多，對美豆及全球相關(guān)豆類大宗商品具有提振作用。美豆有望繼續(xù)挑戰(zhàn)1500美分的位置。目前美豆新作天氣炒作已經(jīng)完成，后續(xù)仍要關(guān)注美豆新作出口的情況。

國內(nèi)進口大豆減少，豆粕庫存偏緊

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份中國大豆進口量為717萬噸，較上年同期的949萬噸降低24.5%，7月份中國大豆進口量為788萬噸大豆，同比降低9%。2022年1-8月中國進口6133萬噸大豆，同比下降8.6%。今年油廠大豆壓榨利潤長期低迷，油廠進口需求相對減弱。但近期國內(nèi)豆粕價格表現(xiàn)較強勢，國內(nèi)現(xiàn)貨基差整體表現(xiàn)較為堅挺。雖然大豆進口成本高企，但是近期榨利相對可觀，部分企業(yè)遠月大豆定船謹慎的意愿或有松動。隨著生豬養(yǎng)殖利潤改善，豆粕需求明顯轉(zhuǎn)好。前段時間由于部分地區(qū)高溫限電情況，飼料廠豆粕庫存相對較少。隨著天氣轉(zhuǎn)涼，飼料廠儲備庫存，豆粕需求量有所增量。據(jù)了解今年各類禽類飼料豆粕摻混比例有所提高。目前油廠豆粕排隊提貨，豆粕庫存相對偏緊，油廠挺價心理較強。

宏觀經(jīng)濟方面仍需留意，9月13日晚，美國8月未季調(diào)核心CPI年率錄得6.3%，為2022年3月以來新高。機構(gòu)評美國CPI數(shù)據(jù)：美國8月份通脹強于預期，這可能使美聯(lián)儲保持連續(xù)第三次加息75個基點的勢頭。9月14日訊，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲到9月份加息75個基點的概率為67%，加息100個基點的概率為33%；到11月份累計加息125個基點的概率為46.4%，累計加息150個基點的概率為43.4%，累計加息175個基點的概率為10.1%。9月美聯(lián)儲利率決議會議時間在9月21日晚間,市場對美聯(lián)儲加息情況有所擔憂。

綜上所述，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨整體供應偏少，下游備貨積極，國內(nèi)豆粕庫存逐步下降。目前美豆步入收獲季節(jié)，隨著進口大豆陸續(xù)到港，或?qū)⒕徑猱斍?a style="line-height:34px;font-size:18px;text-align:justify;font-family:'微軟雅黑';color: #1e43fa; " href=http://www.101sheying.com/doupo/ target=_blank>豆粕供應緊張局面。后期繼續(xù)關(guān)注宏觀美聯(lián)儲加息的情況，美豆新作出口的情況，巴西大豆的種植期也即將開始，關(guān)注巴西豆種植面積情況。

筆者思路不構(gòu)成任何投資建議，各位讀者需結(jié)合自身及周邊市場情況酌情參考。欲了解更多豆粕行情數(shù)據(jù)以及未來走勢，敬請持續(xù)關(guān)注中國糧油信息網(wǎng)的官方網(wǎng)站（http://www.101sheying.com）以及APP（http://www.101sheying.com/app）和微信平臺（graininfo）或可致電0451-88001128咨詢，成為中國糧油信息網(wǎng)的會員，享受更多特權(quán)。（中國糧油信息網(wǎng) 孫悅）